工商時報【保德信中國好時平�基金經理人徐建華】 全球金融市場上一季面臨驚濤駭浪,不只股市承壓,債市也出現調整,不過進入第四季,我認為此時是「整理過後再出發」的好時機,在前波修正後,目前大陸股、債投資價值均浮現,投資風險不高,建議搭配股4債6的「黃金比例」投資,以最平�的配置爭取收益、降低波動。 從大陸市場的機會來看,第四季進入傳統消費旺季,從十一長假、1111光棍節到1212網購節,加上五中全會前後釋放降息降準、十三五政策及深港通細則等各項「政策紅利」,現在正是投資的好時機。 而為什麼投資大陸要採黃金比例?第三季震盪後,許多投資人即使心裡認同大陸中長期發展,卻不敢輕言「錢」進,其實,投資應按「風險承受度」追求最適切的報酬,但投資人經常忘記投資初衷,跟著市場起伏追高殺低,當股市表現不佳,100%轉進債券,不願承受風險,忍受回報無法滿足基本需求的結果;當市場大好,又100%投入股票,承擔投資組合大起大落的高度壓力。 在報酬與風險的兩端,如何求取平�?不妨讓數字說話,以大陸市場為例,回測過去3年的大數據,只買債券的年化波動風險為2.1%,而年化報酬率在扣除成本跟市場變化後僅約2%;若把股票部位提高至8成,雖然年化報酬率上升至近11%,年化波動度卻會從2.1%暴增至21.8%,意味以「股8債2」投資會承擔更多風險。 我們的投資研究團隊發現,考量每承受一單位風險所能獲取的預期報酬,「股4債6」是投資大陸的黃金比例,因為若按這個比例投資,年化報酬率將近是純買債券的4倍,但波動風險只有「股8債2」的一半。 最近A股投資氣氛轉佳,只是金融市場瞬息萬變,投資組合仍要動態調整,如果能同時搭配質化與量化指標,選擇嫻熟大陸股、債市的團隊,多頭期間拉高股市投資比重,在動盪時刻提高債券配置,上下幅度在20%,在「股2債8」與「股6債4」之間機動調整,就能讓黃金比例更能順勢變化、時時都好。 大陸股市延續十一長假的開門紅,漸漸回溫,但我仍建議要把中國債券納入投資組合,做好黃金比例的股債配置,不僅分散風險,也能跟上大陸經濟轉型的腳步─讓股債同時出擊,按黃金比例,以平�之道,參與中國長期成長的趨勢。


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工商時報【記者呂清郎╱台北報導】 美國暫不升息,歐洲央行可能擴大QE,歐美兩大經濟體持續貨幣寬鬆,將續為全球市場提供資金動能,今年以來美歐等工業國經濟持續復甦,企業財報多數優於預期,吸引資金持續流入,歐美工業國股市仍值得投資,歐美基金相對看好。 統計投信發行歐美持股比85%以上股票基金共39檔,其中近一周平均表現1.32%,近一月平均3.69%,表現優異。 群益工業國入息基金經理人陳建彰強調,美歐工業國景氣能見度較佳,加上歐洲央行實施寬鬆貨幣政策,美國暫不升息,受投資人青睞,企業體質佳且債務比逐年下降,工業國更有能力配發現金回饋股東,工業國入息基金是不錯的選擇。 愛德蒙得洛希爾歐洲新力基金經理人Philippe Lecoq指出,美國推遲升息,歐洲股市延續持續震盪走勢,歐洲指數曲線呈明顯震盪下行趨勢,致使表現欠佳的歐洲市場第3季度下跌近9%。 但是由於歐洲公布的經濟數據都不錯,德國IFO商業景氣指數高於9月預期,企業併購交易仍在持續,潛在獲利能力佳,可望推升歐股續向上。 富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭.包爾認為,美國內需消費增強與企業創新技術能力將為後續推升美股表現兩大驅動力,採取由下而上方式精選高品質成長股,側重科技、醫療及消費耐久財類股配置,隨年底節慶將至,消費動能增溫,將有利網路購物、零售銷售、科技產品等族群的投資氛圍。 群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示,美國經濟持續復甦,預期美元中長期升值趨勢依然不變,投資人持續持有美元資產及美股投資部位,具備獲利優勢及受到資金青睞的新創類股,在市況震盪時相對是不錯的選擇。他指出,投資人迎接第4季消費旺季,醫療生技、資訊科技等新創類股也有機會成為美股投資的重點。


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(中央社台北27日電)台北外匯市場新台幣兌美元匯率今天以32.708元開盤,持平。1041027


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